Сообщают, что последние полгода Майкл Льюис много встречался и брал интервью у Сэма Банкмана-Фрида, основателя FTX. Одно из изданий получило доступ к письму агента Майкла, которое тот написал ведущим издательствам.
Майкл Льюис — бывший трейдер Salomon Brothers, автор книг Liar’s Poker, Moneyball, The Big Short, Flash Boys (кстати, неплохо про HFT) и многих других. Интересно, в каком ключе будет написана следующая книга?
На днях в мире криптовалют произошло интересное — криптовалюта Tether опубликовала свой первый отчет о структуре активов. Этот отчет она обязана публиковать в рамках соглашения с прокуратурой Нью-Йорка, которая до этого полтора года расследовала обвинения в мошенничестве.
Tether (USDT) можно называть первой stablecoin валютой — криптовалютой, привязанной к конкретной реальной валюте, то есть доллару. Придумана она была в далеком уже 2014 году и изначально заявлялось, что она обеспечивается реальными долларами — то есть вы платите 1 доллар системе, выпускающей токен, и получаете 1 токен, который точно также можно обменять на 1 реальный доллар обратно. В определенном смысле эти токены обеспечивали поступление реальных денег в криптоэкосистему, поскольку дальше вы могли использовать USDT на биржах для покупки биткоинов. Тем более, что многие биржи сплошь и рядом ограничивали операции с реальными валютами, не желая связываться с официальными банковскими операциями.
Валюту долго упрекали в непрозрачности — как понятно, на её основе несложно эмитировать токены практически бесконтрольно и есть подозрения, что именно так и делали. Расследование прокуратуры Нью-Йорка закончилось штрафом в 18,5 млн долларов, который согласились заплатить биржа Bitfinex и Tether, и соглашением о регулярной отчетности о структуре активов.
“Отчет”, опубликованный на этой неделе, не страдает многословностью — на примерно половину листа A4 поместились две круговые диаграммы, из которых ясно, что наличные деньги (cash) составляют в структуре резервов примерно 2,94%. Остальное — облигации, ценные бумаги, ссуды и так далее.
Вообще-то, в реальной жизни никто и не требует, чтобы реальное обеспечение резервов какого-нибудь банка или платежной системы хранилось в наличных где-нибудь в подвале. Но в данном случае вряд ли можно говорить о том уровне управления резервами, который является стандартом для традиционных финансовых учреждений.
При этом очень странно, что больше половины резервов сосредоточены в корпоративных акциях. Не в гособлигациях разных видов, которые общепризнаны самым надежным капиталовложением, а в неизвестно чьих акциях — вместе с волатильностью фондового рынка последних лет это хоть и нельзя напрямую сравнивать с вложениями в фишки казино, но все равно выглядит довольно азартно.
И очень большой вопрос, согласится ли прокуратура Нью-Йорка с тем, что две круговые диаграммы — это удовлетворительный отчет о деятельности компании с миллиардными резервами. На данный момент в оборот выпущено более 58 млрд токенов USDT, каждый из которых, как мы помним, должен соответствовать реальному доллару. При этом по некоторым оценкам примерно 80% всех транзакций с биткоином — это обмен Tether на биткоин и наоборот.
По всей видимости, никто не знает степень ликвидности вложений в ценные бумаги — она может варьрироваться от нуля до довольно больших величин, конечно, но сама ликвидность несколько ограничена, ведь быстро реализовать эти резервы без потери стоимости вряд ли удастся.
Отсюда возникает вопрос — если лишь малая доля (некоторые критики вообще ограничиваются только долей наличных денег, но, в принципе, с каким-то дисконтом можно считать обеспечением и другие активы) USDT обеспечена реальными деньгами и, следовательно, лишь малая доля транзакций с биткоином тоже ими обеспечена — то какова реальная цена биткоина? 48 тысяч долларов, как сейчас, или раз этак в 10-15 меньше?
Результаты опроса, проведенного на платформе SurveyMonkey, свидетельствуют, что владение криптовалютами приводит к проблемам в личных отношениях. Около 60% опрошенных сообщили, что, по их мнению, после инвестирования в крипту у них ухудшились отношения с другими людьми.
Причем, что интересно, размер вложений напрямую связан со степенью этого ухудшения — среди тех, кто вложился менее чем 10% своих средств, проблемы испытали только 25% опрошенных, если вложили до 25% состояния — вероятность проблем повышается до 73%, больше половины — проблемы возникают уже у 94%, а если вложить больше 75% от доступных средств — проблемы будут 100%.
Вообще, это не очень удивительно, особенно, если учесть, что людям, вложившим в различную крипту какие-то заметные деньги, свойственно рассказывать об этом практически всем и уже сами рассказы часть проблем и генерируют. Не говоря уже о колебаниях курса, которые сложно пережить спокойно как вложившему, так и многим вокруг него.
Интересно, а такое же исследование про веганов можно провести?