28 ноября 2025

Еврокомиссия сообщила, что по сообщению Apple, что сервисы Apple Ads и Apple Maps формально преодолели количественные пороги закона DMA (Digital Markets Act) — более 45 млн пользователей и соответствующая капитализация. Правда, компания подала официальное возражение, требуя не признавать эти продукты «гейткиперами».

В случае с рекламой Apple указывает на свою ничтожную долю рынка по сравнению с гигантами вроде Google, Meta или TikTok. С Apple Maps ситуация еще хуже/лучше: компания утверждает, что карты не работают как посредническая платформа (intermediation service), связывающая бизнес и клиента, да и вообще проигрывают по популярности Google Maps и Waze в Европе.

У регулятора есть 45 рабочих дней, чтобы согласиться с этими доводами или отвергнуть их. Если решение будет не в пользу Apple, компании дадут полгода на «открытие» этих сервисов для конкурентов. И если с App Store и Safari логика европейцев ещё понятна, то попытка зарегулировать Apple Maps будет выглядеть скорее как бюрократическая инерция, чем как реальная защита конкуренции — сложно найти человека, который считает карты Apple безальтернативным монополистом, тем более в Европе.

По данным FT, партнеры OpenAI — SoftBank, Oracle, CoreWeave и другие — накопили около 100 млрд долларов долга, связанного с инвестициями в стартап и строительством дата-центров для него. Это примерно столько же, сколько чистый долг шести крупнейших корпоративных заемщиков мира вместе взятых — Volkswagen, Toyota, AT&T, Comcast.

При этом на балансе самой OpenAI долга практически нет. Есть только неиспользованная кредитная линия на 4 млрд.

Контракты OpenAI на закупку вычислительных мощностей оцениваются в 1,4 трлн долларов на следующие восемь лет. При ожидаемой годовой выручке в 20 млрд это выглядит как очень оптимистичная ставка на AGI. Аналитики KeyBanc прогнозируют, что одному только Oracle придется занять еще 100 млрд за четыре года для выполнения своих обязательств.

Многие займы структурированы через SPV — специальные юрлица, которые защищают инвесторов от риска дефолта. Условно, если Oracle не заплатит по контракту, JPMorgan получит землю и здания в Техасе вместо денег. Что-то похожее на ипотечный кризис 2008-го года, когда банки после дефолтов по subprime loans оказались владельцами не очень ликвидной недвижимости по заоблачной оценке.